Ulusal Ekonomi ve Maliye Bakanı ile Euro Grubu Başkanı Pierrakakis, Atlantic Council'in Charles Lichfield ile yaptığı sohbette, Avrupa'da verimliliğin artırılmasını konu alan bir etkinlik kapsamında konuştu
«Mali güvenilirlik ulusal güçtür ve stratejik bir kaynaktır» diyen Yunanistan Ulusal Ekonomi ve Maliye Bakanı ve Euro Grubu Başkanı Kyriakos Pierrakakis, diğerleri arasında bunu vurguladı. Sözleri, Atlantic Council'in Charles Lichfield ile yaptığı ve Avrupa'da verimliliğin artırılmasını konu alan etkinlikteki sohbette yer aldı. Görüşme, Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası'nın Yıllık Toplantıları marjında Bangkok'ta gerçekleşti.
Bakan, tahvil piyasalarında yaşanan sorunlara değinerek «Zor bir konjonktürün ortasındayız ve bu, tahvil piyasalarına da yansıyor» dedi. «Ucuz ve bol sermaye dönemi geride kaldı. Şu anda piyasalar riski daha yüksek seviyelerde fiyatlıyor. Bunun, artan enflasyon beklentilerinin, jeopolitik zorlukların, enerji baskılarının, tıkanıklık noktalarının ve uluslararası gelişmelerin, ayrıca yapay zekâya yönelik artan yatırım talebinin sonucu olduğunu biliyoruz. Bu faktörlerin hepsi, daha zorlu bir mali durumla birleşince tahvil getirilerini yukarı itiyor» diye ekledi.
Bakana göre bunun sonucunda, «Avrupa'da on yıllık tahvillerin ortalama getirisi 2016'da yüzde 1,1'den yüzde 4'e yükseldi. Ortalama bütçe açığı ise yüzde 1,7'den yüzde 3,5'e çıktı. Piyasalar, ülkelerin mali gidişatını çok yakından izliyor.» Ancak ekledi, «hepimiz kamu maliyelerimizi düzenli tutmanın gerekliliğinin farkında olmalıyız, çünkü ulusal hükümetlerin mali gidişatının güvenilirliği, bunun tahvil piyasaları tarafından nasıl algılandığı ve değerlendirildiği konusunda belirleyici bir rol oynuyor».
Yunanistan ve savunma harcamalarıyla ilgili soruya yanıt veren Pierrakakis, «Savunma harcamalarımız GSYİH'mizdeki payı olarak zaten çok yüksek düzeydeydi. Bunları optimize etmemiz gerekiyordu ve bunu yaptık. Artık çok daha hedefli yatırımlara başladık ve bunların arasında bu alan da var» dedi. Bakan bunun yanında şunları belirtti: «Bu çerçevede enerji güvenliğine yönelik yatırımları da dahil ettik. Çünkü vatandaşları hemen şimdi destekleyebileceğimiz bir strateji olduğunu anladık. Bunu yapıyoruz ve yapmak zorundayız. Artan enerji fiyatları nedeniyle bizi izleyen ve bu desteğe ihtiyaç duyan insanlar var. Bu desteği sağlayan hükümetlerden biriyiz.»
Görüşmenin tam metni şöyle:
Soru: Avrupa'da bazı hafif olumlu haberler vardı. IMF'nin büyüme tahminlerinde küçük bir yukarı yönlü revizyon yapıldı, ama genel olarak euro bölgesindeki büyüme hâlâ oldukça sınırlı. Bu nedenle euro bölgesinde işlerin nasıl ilerlediğine dair değerlendirmenizi almak isterim. Sonra desteklediğiniz politikalara, örneğin Tasarruf ve Yatırım Birliği'ne geçeceğiz. Ama önce genel bir tablo çizelim. Art arda gelen krizlerin yaşandığı bu dünyada euro bölgesinin nasıl bir performans gösterdiğini düşünüyorsunuz? Büyüme neden yalnızca yüzde 1 düzeyinde?
Kyriakos Pierrakakis: Bence buradaki anahtar kelime, sorunuzun da ima ettiği şey. Bu da dayanıklılık. Bir dizi krize, özellikle de en yakın olanlara karşı gösterebildiğimiz dayanıklılık. Ancak dayanıklılık tek başına bir büyüme stratejisi değildir. Bu nedenle daha fazlasını yapmalıyız. Bu da sizin sorunuzun ikinci kısmına götürüyor ve onu da sonra tartışacağız.
Zor bir konjonktürün ortasındayız ve bu, tahvil piyasalarına da yansıyor. Ucuz ve bol sermaye dönemi geride kaldı. Şu anda piyasalar riski daha yüksek seviyelerde fiyatlıyor. Bunun, artan enflasyon beklentilerinin, jeopolitik zorlukların, enerji baskılarının, tıkanıklık noktalarının ve uluslararası gelişmelerin, ayrıca yapay zekâya yönelik artan yatırım talebinin sonucu olduğunu biliyoruz.
Bütün bu faktörler, daha zorlu bir mali durumla birleşince tahvil getirilerini yukarı itiyor. Elbette bu bir zorluk. Ama bu zorluğun içinde Avrupa'nın, bence, çok önemli imkânları var. Bunlar, uzun süredir, hatta on yıllardır tartıştığımız reformların tamamından kaynaklanıyor. Şimdi ise bu reformları birer birer hayata geçirmeye başlama imkânımız var.
Daha geçen hafta, Lüksemburg'daki ECOFIN toplantısında, piyasaların birleşmesi çerçevesinde gözetim konusunda bir anlaşmaya vardık. Bu, on yılı aşkın süredir devam eden bir tartışmaydı. Son on ayda kaydedilen ilerleme, önceki on yılda sağlanandan daha önemliydi.
Soru: Krizlerin aciliyet duygusunu güçlendirdiğine ve insanları harekete geçmeye yönelttiğine inanıyor musunuz?
Kyriakos Pierrakakis: Krizler, insanın özüne odaklanmasına yardımcı oluyor. Ortam değiştiğinde ve küresel siyasetin tartışmaları ile parametreleri daha talepkâr hale geldiğinde, tanım gereği harekete geçmemiz gerekiyor. Elimizde bir teşhis var. Bu teşhis Draghi ve Letta raporlarında yer aldı. Bütün Avrupalı liderlerin iradesi, çok sıkı takvimler içinde somut reformları hayata geçirmek yönünde.
Bu tam olarak Avrupa Komisyonu'nun ana yönelimi. Ve bunu uygulamaya başladık. Sermaye piyasalarından bahsettim. Bankacılık için de aynısını yapmalıyız. Bankacılık Birliği'nin kurulması ve genel olarak gelişmesi, Avrupa'da uzun süredir tartışılan konular.
Bunu da ilerletmemiz gerekiyor ve bunu oldukça kısa sürede yapmalıyız. Enerji ise açıkça bir başka önemli konu. Zorlu bir kış boyunca Avrupa genelinde işletmeleri ve hanehalklarını desteklemeliyiz. Aynı anda mali güvenilirliğin ve mali sorumluluğun öneminin de farkında olmalıyız. Bence bu zor bir denklem. Zor sularda ilerlemek zorundayız. Ama bunu yapmak zorundayız ve yapacağız.
Soru: Konuları biraz daha ayrıntılı ele alalım. Önce, daha önce bahsettiğim Tasarruf ve Yatırım Birliği ile başlayalım. Bu alanda ilerleme kaydedildi, ama Avrupalıların önemli tasarruflarını kendi ekonomilerine yatırmak, rekabetçilik ve inovasyona yönlendirmek için bunu pratikte nasıl kullandığı nerede görülecek? Reformlarınızın işe yaradığını görmek için önümüzdeki aylarda hangi somut göstergeleri görmek isterdiniz?
Kyriakos Pierrakakis: Tasarruf ve Yatırım Birliği'nin tüm tartışması bir dizi teknik yasama dosyasıyla ilgili. Ancak bu dosyaların tamamlanmasının, tam olarak sizin tarif ettiğiniz çok somut bir sonucu var.
Biliyoruz ki tasarruflar Avrupa banka hesaplarında birikiyor, ama yatırıma dönüşmüyor. Ya da daha kesin konuşmak gerekirse, tasarruflar Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yatırımlara bile yönleniyor, ama Avrupa'ya olması gereken ölçüde gitmiyor. Bu nedenle geçen hafta piyasa gözetimi konusunda varılan anlaşma, bu sürecin merkezi bir unsuru ve tamamlanması gerekiyor. Konu üçlü müzakereler çerçevesinde Avrupa Parlamentosu'na taşınacak ve süreç önümüzdeki iki ay içinde tamamlanmalı. Bence bunun çok büyük bir rol oynayacağına inanıyorum.
Bunun ötesinde, Avrupa'nın daha entegre sermaye piyasalarına ihtiyacı olduğunu çok iyi biliyoruz. Bu, borsalarımızı ilgilendiriyor. Bir şirketin yalnızca Avrupa'da kurulmasını değil, aynı zamanda Avrupa içinde büyümesini ve daha büyük bir ölçeğe ulaşmasını da ilgilendiriyor. Her Avrupalı vatandaşın yaptığı gözlemler bilinen şeyler. Kıtamızda kurulan birçok şirket var, ama bir noktada gelişimini Amerika Birleşik Devletleri'nde sürdürüyor. Büyük ihtimalle Amerikan ara finansmanına, yani «mezzanine financing» denen finansmana ihtiyaç duyuyorlar. Bütün bu konular, bir dizi reform içinde tek tek ele alınmalı.
Dolayısıyla, ağırlıklı olarak Avrupalı olan Tasarruf ve Yatırım Birliği paketinin ulusal bir boyutu da var. Paket, ortalama Avrupalı vatandaşta gerçekleşmesi gereken bir zihniyet değişimiyle ve uyguladığımız ulusal politikaların tamamıyla bağlantılı. Yunanistan'da ulusal düzeyde uyguladığımız politikadan bir örnek vermeme izin verirseniz: Gelecek yılın başından itibaren ülkemizde doğan her çocuk için yıllık 1.200 euroya kadar, hükümet, ailenin o hesaba koyduğu tutarla eşit bir katkı yapacak. Ve bu hesap yalnızca tasarruf hesabı değil, yatırım hesabı olacak. Yani bu, Tasarruf ve Yatırım Birliği çerçevesinde bir ulusal program.
Bu nedenle, daha geniş Avrupa reformunun yanı sıra ulusal reformlara da ihtiyacımız var. Bu, zihniyet değişimi ve sermaye piyasalarına bakış ile onlarla etkileşim biçimimizde bir değişiklik gerektirecek. Bu, her Avrupalı vatandaşı ilgilendiriyor. Okuldaki eğitimle de bağlantılı. Maliye Bakanı olmadan önce Eğitim Bakanıydım. Finansal okuryazarlık programları uygulamaya çalıştık. Elbette bu alanda daha fazlasını yapmamız gerekiyor. Ancak bütünüyle baktığımızda, bu değişiklik gerçekleşirse Avrupa'nın büyüme beklentileri de değişecek. Bu da daha yüksek büyüme, daha iyi ücretler ve daha fazla iş demek olacak.
Soru: Çok güzel. Bankacılık Birliği konusunda biraz daha ısrar etmek istiyorum. Ne yapılmalı? Bizi izleyen ve Avrupalı olmayanlar belki bilmiyor; Avrupa Birliği'nin herhangi bir üye devletinde alınan bankacılık lisansının, tüm Birlik genelinde finansal hizmet sunma imkânı verdiğini. Ancak pratikte örneğin bir Yunan bankasının Fransa'da konut kredisi vermesi oldukça zor. Bu elbette uç bir örnek ve mutlaka hedeflememiz gereken bir şey değil. Yine de Bankacılık Birliği'nin biraz daha ilerlemesi için hangi somut müdahaleleri öne sürmek istiyorsunuz?
Kyriakos Pierrakakis: Öncelikle sorunu tanımlayalım. Sorun şu: Avrupa'da şirketlere sağlanan finansmanın yalnızca yüzde 16'sı sınır ötesi. Oysa yaklaşık 230 milyar euro değerinde yüksek kaliteli likit varlığımız var ve bunlar, üye devletler arasındaki engeller olmasaydı serbest bırakılabilirdi. Bu da daha yüksek büyümeye dönüşürdü.
Bir bakıma, Amerika Birleşik Devletleri'nin tam tersi bir durumdayız. ABD'de finansmanın yüzde 70'i sermaye piyasalarından geliyor. Avrupa'da ise finansmanın yüzde 70'i bankacılık sisteminden geliyor.
Bu nedenle, on yıl önce yaşanan devlet borcu krizinden sonra bankacılık sistemimizi değiştirdik. Bu kriz 16 yıl önce başladı ve o dönemde Yunanistan gelişmelerin merkezindeydi. Avrupa'da bankalarımızın işleyişini değiştirdik. Bugün çok daha güvenli ve çok daha iyi sermayelendirilmiş durumdalar. İçinde faaliyet gösterdikleri kurumsal çerçeve de çok daha gelişmiş.
Ama şimdi daha fazlasını yapmamız gerekiyor. Bu pratikte ne anlama geliyor? İki konuya bakalım. Birincisi, sınır ötesi banka birleşmeleri ve satın almaları mali kriz sonrasında aslında azaldı. İkincisi, yalnızca bir parametreye, yani bu bankaların teknoloji yatırımlarına bakarsak, yüksek teknoloji gereksinimleri olan bir ortamda faaliyet gösterdikleri için Amerikan bankalarının teknolojiye ortalama bir Avrupa bankasının iki buçuk katı kadar yatırım yaptığını göreceğiz. Yapay zekâ çağında ise yatırım yapmamak gibi bir lüksleri yok.
Bu nedenle, Avrupa şirketlerine daha fazla kredi verebilecek daha büyük bankaların olduğu bir ortama ihtiyacımız var. Birincisi, bu engellerin kaldırılması gerekiyor ve bunun da hızlı olması gerekiyor. Bu, Avrupa Komisyonu'nun önerisinin ve Euro Grubu'ndaki çalışmamızın bir parçası olacak. Böylece bu sonuca oldukça kısa sürede ulaşabiliriz.
Engellerin kaldırılması konusunda sadeleştirme zorunlu. Ancak burada şunu vurgulamak isterim: Sadeleştirme, düzenlemenin gevşetilmesi anlamına gelmiyor. Daha iyi ve daha etkili gözetim ile yüksek kaliteli kurallar demek. Ayrıca bir ölçüde ortak Avrupa güvenlik önlemlerini gerektiriyor. Bunu Euro Grubu başkanı sıfatıyla söylemiyorum, çünkü bu alanda fikir birliği yok, farklı görüşler var. Bunu ulusal bakış açısından söylüyorum.
