Yunanistan Merkez Bankası'nın (Bank of Greece) son tahminlerine göre, ülkede enflasyon 2026 yılı boyunca Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerinde seyredecek ve ardından önümüzdeki iki yıl içinde kademeli olarak düşüşe geçecek.
Merkez bankasının yeni Enflasyon İzleme Raporu'na göre, AB standardı olan Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi'nin (HICP) 2025'teki yüzde 2,9 seviyesinden 2026'da yüzde 3,8'e yükselmesi bekleniyor. Raporda, 2027'de yüzde 2,6'ya, 2028'de ise yüzde 2,3'e kademeli bir düşüş öngörülüyor. Bu rakamlar, bankanın bir önceki raporundaki verilerle aynı.
Yunanistan Merkez Bankası, bu yılki enflasyon artışını başta yüksek enerji fiyatları, hizmet sektöründeki kalıcı enflasyon, artan kiralar ve turizm talebinin yarattığı güçlü baskılara bağlıyor.
Değişken enerji ve gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon da aynı şekilde yapışkan seyrediyor. Merkez bankası, çekirdek enflasyonun 2026'da yüzde 3'te kalmasını, 2027'de yüzde 2,5'e ve 2028'de yüzde 2,3'e gerilemesini bekliyor. Bu eğilim, hizmet fiyatları üzerindeki baskıların yakın zamanda hafiflemesinin pek mümkün olmadığını gösteriyor.
İlk Rahatlama İşareti
Yıllık görünüm olumsuz olsa da, en son veriler erken bir soğumaya işaret ediyor. Yunanistan'da uyumlaştırılmış enflasyon Mayıs ayındaki yüzde 4,9 seviyesinden Haziran ayında yüzde 3,9'a geriledi ve yılın ilk yarısının ortalaması yüzde 3,8 oldu. Bu düşüş, büyük ölçüde uluslararası petrol fiyatlarındaki gerilemeyi yansıtan daha yumuşak enerji maliyetleri ve başta konaklama, hava yolu taşımacılığı ve kiralar olmak üzere hizmetlerdeki fiyat artışlarındaki yavaşlamadan kaynaklandı.
Buna rağmen Yunanistan, euro bölgesinin geri kalanına kıyasla daha yüksek enflasyon oranına sahip olmaya devam ediyor. Euro Bölgesi'nde enflasyon Haziran ayında yüzde 2,8 iken Yunanistan'da yüzde 3,9 olarak kaydedildi; ancak iki bölge arasındaki fark Mayıs ayına göre daraldı.
Hizmet Sektörü Baş Ağrısı
Rapor, yılın ilk yarısında enerji fiyatlarındaki keskin artışa rağmen, hem Yunanistan'da hem de euro bölgesinde enflasyonu yüksek tutan ana faktörün hizmet sektörü olmaya devam ettiğini vurguluyor. Yunanistan'da ücret artışları, yüksek kiralar ve canlı turizm talebi, hizmet fiyatları üzerindeki baskıyı sürdürüyor ve genel enflasyon oranının daha hızlı düşmesini zorlaştırıyor.
Enerji Riskleri Henüz Bitmedi
Yunanistan Merkez Bankası, enerji krizinin henüz bitmediği uyarısında bulunuyor. Petrol fiyatları, Hürmüz Boğazı'ndan geçişlerin normale dönmesiyle son bir ayda gerilemiş olsa da, Ortadoğu'da yeniden tırmanan gerilim fiyatları tekrar yukarı çekti. Aynı zamanda, Avrupa'nın kış öncesi stoklarını artırma talebi nedeniyle doğal gaz da pahalanıyor.
Merkez bankası, Yunanistan'da enerji enflasyonunun 2026'da yüzde 11'e fırlamasını, ardından 2027'de yüzde 1'e kadar düşmesini bekliyor. 2028 için ise, AB'nin binalarda ve karayolu taşımacılığında kullanılan yakıtları karbon fiyatlandırmasına tabi tutan yeni ETS2 emisyon ticaret sisteminin devreye girmesine bağlı olarak yüzde 2,4'lük mütevazı bir yeniden hızlanma öngörülüyor.
İşletmeler ve Piyasalar Kalıcı Baskıya Hazırlanıyor
Rapora göre, imalat üretim maliyetlerindeki artış Haziran ayında yavaşlamış olsa da, daha pahalı hammaddeler, nakliye ve enerji nedeniyle yüksek seyretmeye devam ediyor. İşletmelerin satış fiyatları ise daha ılımlı bir hızda da olsa hâlâ yükseliyor.
Analistler, Yunanistan enflasyonuna ilişkin beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Yunanistan Merkez Bankası tarafından atıfta bulunulan Consensus Forecasts verilerine göre, tahminler 2026 için 0,6 puan ve 2027 için 0,4 puan artırıldı. 2026 yılı için ortalama tahmin şu anda yüzde 2,9 seviyesinde bulunuyor.
Faiz Görünümü
Küresel enflasyon beklentilerindeki yumuşama, piyasaların ECB'nin bir sonraki hamlelerine ilişkin görüşünü önemli ölçüde değiştirmedi. Merkez bankasının Haziran ayındaki faiz artırımının ardından piyasalar, 2026 sonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artırımı daha fiyatlarken, Ortadoğu'daki yenilenen gerilim 2027 başında ek bir artırım olasılığını artırdı.
Kaynak: ot.gr
