Yunanistan Merkez Bankası'nın cumartesi günü yayımladığı yeni analize göre, Yunanistan ekonomisi 2028'e kadar euro bölgesi ortalamasından daha hızlı büyüyecek. Ancak enerji maliyetlerinin ve hizmet sektörünün yol açtığı yükselen enflasyon, hanehalklarının satın alma gücünü tehdit ediyor.
Merkez Bankası'nın Yunan Ekonomisi Üzerine Not başlıklı raporu, uluslararası belirsizliğe ve yüksek enerji fiyatlarına rağmen büyüme beklentilerinin sürdüğünü vurguluyor. Rapor, yeniden hız kazanan enflasyonun ülkenin ekonomik görünümü için temel bir risk olduğunu da uyarıyor.
Euro Sistemi'nin eylül ayı projeksiyonlarına göre Yunanistan'ın gayri safi yurt içi hasılası (GSYH) 2026'da yüzde 2, 2027'de yüzde 1,9 ve 2028'de yüzde 2 artacak.
Yunanistan ekonomisi 2026'nın ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 1,9 büyüdü. Euro bölgesinde aynı dönemdeki büyüme ise yüzde 1,2 oldu.
Tüketim ve Yatırım Büyümeyi Sürüklüyor
Özel tüketim, yatırım ile mal ve hizmet ihracatının büyümenin başlıca itici güçleri olmaya devam etmesi bekleniyor.
İkinci çeyrek verileri bu görüşü destekliyor. Hanehalkı tüketimi yıllık bazda yüzde 1,7, yatırımlar yüzde 6,1, ihracat ise yüzde 2,2 arttı.
Ancak ithalat ihracattan daha hızlı arttı. Bu durum, dış ticaretin ekonomik büyümeye katkısını sınırladı. Veriler, yurt içi üretimi güçlendirmenin ve Yunanistan'ın ihracat tabanını genişletmenin önemine dikkat çekiyor.
Yatırımın ekonomik üretimdeki payı da daha önce tahmin edilenden daha büyük. 2025 yılı için revize edilen yatırımın GSYH'ye oranı yüzde 18 oldu. Önceki tahmin yüzde 16,9'du. Bu tablo, yatırımın ülkenin üretim kapasitesini genişletmede giderek daha önemli bir rol oynadığını gösteriyor.
Kısa vadeli göstergeler de ekonomik faaliyetin sürdüğüne işaret ediyor. Yunanistan'ın imalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) eylülde 54 puanda kalarak genişlemeye işaret etti. Sanayi üretimi ise ağustosta bir yıl önceki aya göre yüzde 5,8 arttı.
İstihdam da güçlendi. İşsizlik oranı ağustosta yüzde 7,4'e geriledi.
Kamu yatırımları ile Kurtarma ve Dayanıklılık Aracı (RRF) kapsamındaki fonların talebi desteklemesi bekleniyor. 2026 için uygulanan mali tedbirlerin ise hanehalklarının harcanabilir gelirini artırması hedefleniyor.
Enflasyon Ana Ekonomik Risk Olarak Öne Çıkıyor
Enflasyon, Yunanistan'ın olumlu ekonomik görünümü için en yakın tehdit.
Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi (HICP) eylülde yüzde 5,1'e yükseldi. Ağustosta bu oran yüzde 3,7 idi. 2026'nın ilk dokuz ayında ortalama enflasyon yüzde 3,8 oldu.
Hızlanma, enerji maliyetlerindeki keskin artışı ve hizmet sektöründeki kalıcı fiyat baskısını yansıtıyor. Bu baskılar yakıt fiyatlarındaki dalgalanmanın ötesine geçiyor ve geçinme maliyetini hanehalkları için ana gündem maddesi olarak tutuyor.
Euro Sistemi, 2026'da Yunanistan'da enflasyonun yüzde 3,5 olacağını öngörüyor. Bu tahminde enerji fiyatları ile hizmetler fiyatların yukarı çekmeye devam edecek.
Enerji ürünleri fiyatlarının yumuşaması hâlinde enflasyonun 2027'de yüzde 2,7'ye, 2028'de ise yüzde 2,2'ye gerilemesi bekleniyor.
Ancak yeniden yükselen jeopolitik gerilimler ya da enerji maliyetlerindeki uzun süreli artış bu projeksiyonları bozabilir ve hanehalkı bütçeleri üzerindeki baskıyı uzatabilir.
Yunanistan'ın Büyümeyi Sürdürme Sınavı
Yunanistan'ın temel ekonomik sorunu, güçlü yatırımı ve dirençli iç talebi enflasyonun hanehalkı gelirlerini aşındırmadan ve tüketimi zayıflatmadan kalıcı verimlilik kazanımlarına dönüştürmek.
Ekonomi euro bölgesi ortalamasının üzerinde performans göstermeye devam etse de görünümün bağlı olduğu nokta, yurt içi üretimi güçlendirme, ihracatı artırma ve yatırımı sürdürürken hanehalklarının karşılaştığı geçinme maliyeti baskısını kontrol altında tutma kapasitesi.
