Salı günü, 20 Ekim'de, Euronext Athens Ana Piyasası'nda Capital Maritime Finance (CMF) işlem görmeye başlıyor. Şirket, Vangelis Marinakis'in çıkarlarına bağlı bir kuruluş. Bu, Yunan sermaye piyasasına bir denizcilik şirketinin ilk kez tamamen birincil halka arz yoluyla girmesi anlamına geliyor.
Euronext Athens'in yaptığı açıklamaya göre, şirketin 140.000.000 adet (KO) hissesi «Endüstriyel Ürünler ve Hizmetler» sektöründe, Ana Piyasa'da işlem görmeye başlayacak. Hisseler «CMFC» kodu ve MHY1114L1074 ISIN numarasıyla, 7,5000 euro açılış fiyatından işlem görecek. İlk üç işlem gününde hisse fiyatının günlük değişim sınırı yüzde ±60 olacak.
Piraeus AEPEY, hisse için özel piyasa yapıcı oldu
Euronext Athens aynı zamanda Piraeus Tek Kişilik Anonim Şirketi'nin (Πειραιώς Μονοπρόσωπη Α.Ε.Π.Ε.Υ.) hisse için Özel Piyasa Yapıcı (Ειδικός Διαπραγματευτής) statüsü almasını onayladı. Bu görev aynı gün başlayacak.
Halka arz, yatırımcıların güçlü ilgisinin ardından gerçekleşiyor. Halka arz 15 Ekim'de tamamlandı ve toplam 1,1 milyar euroluk talep topladı. Başlangıçta 250 milyon euro kaynak toplamayı hedefleyen ihraç, talebin 4,34 katını aşarak hedefin üzerinde karşılandı. Artan talep üzerine şirket ihraç büyüklüğünü 300 milyon euroya çıkardı. Hisse satış fiyatı ise hisse başına 7,50 euro oldu ve bu fiyat 7,68 euroluk üst sınırın altında kaldı.
Halka arzda Yunan bireysel yatırımcıların katılımı büyük ilgi gördü. Yunan ve uluslararası kurumsal portföyler de güçlü bir ilgi gösterdi. CMF'nin borsaya girişi, Yunan sahipli açık deniz taşımacılığını yurt içi sermaye piyasasıyla buluşturan yeni bir adım. Ayrıca sektör için yeni bir kaynak toplama yolu açıyor.
Denizcilik, Yunan yatırımcıyla buluşuyor
Bu halka arzın önemi yalnızca etkileyici halka arz rakamlarıyla sınırlı değil. Yunan bireysel yatırımcılar ilk kez, yalnızca Atina'da işlem gören bir denizcilik şirketi aracılığıyla açık deniz taşımacılığına doğrudan katılma imkânı kazanıyor. Ülke, bu sektörde uluslararası alanda öncü bir konumda.
Aynı zamanda halka arzın başarısı, Atina'nın denizcilik faaliyetleri için daha önemli bir finansman merkezi olması yönünde beklentiler yaratıyor. Bu sayede, geleneksel olarak New York ve Oslo gibi piyasalarda denizcilik yatırımı arayan uluslararası sermaye Atina'ya çekilebilir.
Yatırımcı tarafında, Vardinoyannis, Mytilineos, Peristeris ve Kokkalis gruplarıyla bağlantılı iş yapılarının temel yatırımcı (cornerstone investor) olarak katılımı da önemli. Bu gruplar toplam 70 milyon euro tutarında yatırım yaptı.
CMF Yönetim Kurulu Başkanı Gerasimos Kalogiratos, 4 Ekim'de Vima gazetesine verdiği röportajda da bu noktaya dikkat çekmişti. Ona göre Yunanistan'ın güçlü bir denizcilik sektörüne sahip olması yetmez; bu sektöre yatırımcıların erişimini de güçlendirmek gerekiyor.
1,8 milyar dolarlık yatırım ve 36 gemilik filo
Capital Maritime Finance konteyner taşımacılığı alanında faaliyet gösteriyor. Şirket, 23 yeni konteyner gemisi satın almak için yaklaşık 1,8 milyar dolarlık bir yatırım programı yürütüyor.
Teslimatların 2028 yılının dördüncü çeyreğine kadar tamamlanmasıyla birlikte, şirketin filosunun 13 gemiden 36 gemiye çıkması bekleniyor. Bu gemilerin on tanesi çift yakıtlı LNG'li (sıvılaştırılmış doğal gaz) olacak.
Şirketin iş modelinin temelini, CMA CGM ve Unifeeder gibi büyük uluslararası kiracılarla yapılan çok yıllı zaman kiralama (time charter) sözleşmeleri oluşturuyor.
30 Eylül 2026 itibarıyla sözleşmeye bağlanmış gelecek gelirler yaklaşık 3,9 milyar dolar oldu. Kiralama sözleşmelerinin ortalama kalan süresi ise 9,4 yıl. Bu sözleşme portföyü, şirketin gelirlerinde önemli bir görünürlük sağlıyor ve kiralama piyasasındaki dalgalanmalara maruz kalma riskini sınırlıyor.
Yönetim, düzeltilmiş net kârın yüzde 60-70'ini dağıtmayı hedefliyor. Bu hedef bağlayıcı değil. Temettüler ise üç ayda bir ödenecek.
Şirketin mali görünümü de güçlü. 2025 yılında grup 122,85 milyon dolar ciro, 89,85 milyon dolar FAVÖK (EBITDA), 64,94 milyon dolar net kâr ve 82,05 milyon dolar net faaliyet nakit akışı elde etti.
Ancak büyük bahis yalnızca CMF'nin borsadaki performansıyla ilgili değil. Asıl mesele, Atina'nın Yunan denizcilik şirketleri için gerçek bir sermaye toplama seçeneği haline gelip gelemeyeceği. Bu girişimi diğer gemi sahipleri de izlerse, 20 Ekim 2026 Yunan sermaye piyasası ve açık deniz taşımacılığının finansmanı açısından yeni bir dönemin başlangıcı olarak kayıtlara geçebilir.
