Uluslararası Para Fonu (IMF), 2026 yılı küresel ekonomik büyüme tahminini Nisan ayındaki yüzde 3,1'lik projeksiyondan yüzde 3'e indirdi. Bu mütevazı düşüşte Orta Doğu'daki çatışmaların ve ticaretteki parçalanmanın etkisi sürerken, yapay zekâ alanındaki ilerlemeler kısmen dengeleyici rol oynuyor. IMF, 2027'de büyümenin yüzde 3,4'e toparlanmasını bekliyor. Öte yandan Fon, küresel manşet enflasyonun 2026'da yüzde 4,7'ye yükseleceğini (2025'te yüzde 4,1'di), 2027'de ise yüzde 3,9'a gerileyeceğini öngörüyor.
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, para politikasının gelecekteki yönü konusunda ikiye bölünmüş durumda. Yeni Başkan Kevin Warsh dönemindeki ilk toplantının tutanaklarına göre, yetkililer yakın vadede enflasyonun yüksek seyretmesini bekliyor. Haziran ayında faizi yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tutma kararı alan Fed'de, enflasyonun yukarı yönlü risklerine dikkat çekildi. Ancak bazı politika yapıcılar, Fed fonlama faizinin yıl sonunda mevcut hedef aralığının içinde veya biraz altında olması gerektiğini düşünürken, diğerleri daha yüksek olması gerektiği görüşünde. Tutanaklarda, "Katılımcılar, gelecekteki politika adımlarının gelecek bilgilere bağlı olacağını belirtti" ifadesi yer aldı.
Çin'de yıllık enflasyon Haziran ayında beklenenden daha yavaş arttı. Yüksek enerji maliyetleri iç talebi baskılamaya devam ediyor. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yüzde 1 arttı; piyasa beklentisi yüzde 1,1'di ve Mayıs ayındaki yüzde 1,2'lik artıştan gerileme yaşandı. Değişken gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek enflasyon da yüzde 1 arttı ve bir önceki ayki yüzde 1,1'den düştü. Ayrıca Dünya Bankası'nın yeni bir raporuna göre, Çin ekonomisinin 2026'da yüzde 4,4, 2027'de yüzde 4,3 büyümesi bekleniyor. 2025'teki yüzde 5,0'lik büyümenin ardından gelen bu yavaşlamada iç talepteki zayıflık etkili oluyor.
2026 yılı yapay zekâ sermaye harcamaları, ABD, Güney Kore, Tayvan ve Japonya'da benzeri görülmemiş bir yatırım yoğunlaşmasına işaret ediyor. Sadece ABD'deki büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının (hiperscaler) taahhüdü yaklaşık 835 milyar dolar. Bu durum, teknoloji ve sanayi politikasının nasıl kesiştiğine dair yapısal bir değişimi gözler önüne seriyor. Hükümetler ve şirketler artık yapay zekâ altyapısını isteğe bağlı bir harcama olarak değil, stratejik bir zorunluluk olarak görüyor. Yapay zekâ tedarik zincirinin bir parçası olan Güney Koreli holdingler, artan bilgi işlem kapasitesi talebini karşılamak için yatırımlarını büyütüyor. Japonya'nın mevcut yönetimi ise yakın zamanda yapay zekâ ve yarı iletkenlere yaklaşık 600 milyar dolarlık destek içeren 14 yıllık bir yatırım planı açıkladı. Tüm bu taahhütler, yapay zekâ altyapı yatırımlarının büyümeyi besleyecek çok yıllı bir süper döngüye girdiğini gösteriyor.
Neoscaler nedir? Neoscaler'lar, yapay zekâ model geliştirme için yüksek performanslı altyapı konusunda uzmanlaşmış, daha küçük ve bölgesel odaklı bulut sağlayıcılarıdır. Büyük ölçekli veri işleme ve depolamaya ihtiyaç duyan kuruluşlara hizmet veren hiperscaler'ların aksine, neoscaler'lar yapay zekâ geliştiricilerine daha özelleştirilmiş model eğitim yetenekleri ve altyapısı sunar. Danışmanlık şirketi Alvarez & Marsal'ın yeni bir raporuna göre, neoscaler'lar yapay zekâ yığınının her katmanında hiperscaler'ların hakimiyetine meydan okuyabilir.
Önümüzdeki hafta neler var? Salı günü ABD, Haziran ayına ilişkin çekirdek enflasyon tahminini açıklayacak. Yıllık enflasyon Mayıs ayında yüzde 4,2'ye yükselmişti. Çarşamba günü Çin, ikinci çeyrek GSYH büyüme rakamlarını yayımlayacak; Kanada Merkez Bankası ise faiz kararını açıklayacak. Perşembe günü İngiltere, Mayıs ayı GSYH büyüme oranını duyuracak. Cuma günü ise Euro Bölgesi, Haziran ayı enflasyonunun nihai tahminini yayımlayacak. Son verilere göre Haziran ayı enflasyonu yüzde 2,8 olarak gerçekleşmişti; Mayıs ayında bu oran yüzde 3,2'ydi.
