Son haftalarda tahvil piyasasında yaşanan yoğun çalkantıya rağmen Yunan tahvilleri dayanıklı kaldı. Bu durum Yunan borç yönetiminin iyi işlemesi ve ülkenin güçlü mali performansıyla açıklanıyor. Gelişmeler piyasaya olumlu mesajlar gönderdi.
Borç oranındaki büyük düşüş, Yunan devletinin yaptığı erken geri ödemeler, kredi derecelendirme kuruluşlarının not yükseltmeleri, birincil fazlalar ve Yunan ekonomisinin büyümede beklentilerin üzerinde performansı, euro bölgesi ülkeleri ve uluslararası alanda eşine az rastlanan silahlar oluşturuyor.
Enerji fiyatlarındaki yeni artış, pazartesi günü uluslararası tahvil piyasalarında yeni bir sert satış dalgasına yol açtı. Almanya’nın borçlanma maliyeti 17 yılın zirvesi olan yüzde 3,55’e yükseldi, Fransa’nın 10 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 4,52’nin üzerine çıkarak 18 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Fransa uzun süredir euro bölgesinde en pahalı borçlanan ülke konumunda, ardından İtalya geliyor. Pazartesi günü İtalya’nın 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,44 ile üç yılın zirvesine çıktı. Son bir ayda İtalya’nın borçlanma maliyeti 45 baz puan arttı.
Bu ay Yunan tahvillerinin getirileri de yükseldi ancak artış diğer ülkelerin gerisinde kaldı. Pazartesi günü Yunan 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,24 seviyesindeydi; bir ay önce yüzde 3,9 idi, yani artış 34 baz puan oldu. Aynı gün getiri farkı 69 baz puana çıktı, bir ay önce 65 baz puandaydı.
Yunanistan uzun süredir Fransa ve İtalya’dan çok daha ucuz borçlanıyordu. Şimdi Belçika da bu tabloya yaklaşıyor. 10 yıllık Belçika tahvil getirisi yüzde 4,18 seviyesinde. Belçika, 10 yıllık tahvili yüzde 4’ü aşan İspanya’ya da çok yaklaşmış durumda.
Ayrıca Hazine Bakanlığı’nın hedeflerine göre, kredi derecelendirme kuruluşlarının Kathimerini’ye ulaşılabilir olduğunu söylediği senaryoda, bu yıl Yunan borç oranı İtalya’nın altında ve gayri safi yurt içi hasılanın yüzde 136’sı civarında olacak. 2030’a gelindiğinde oran yüzde 113’e gerileyecek ve sadece İtalya’nın değil, Fransa ve Belçika’nın da altına inecek.
