Yunanistan, yabancı kurumsal gayrimenkul yatırımcılarının ilgisini giderek artırıyor. Atina ve diğer pazarlardaki kira gelirleri getirisi, birçok büyük Avrupa şehrine kıyasla devlet tahvillerine göre daha geniş bir prim sunuyor.
Kathimerini'nin aktardığına göre gayrimenkul danışmanlığı şirketi Avison Young'ın analizine göre Yunanistan'daki gelir getirici gayrimenkullerde ortalama brüt getiri yüzde 6,25 seviyesinde. Bu oran Yunanistan'ın 10 yıllık devlet tahvilindeki getirinin en fazla yüzde 4,2'sine kıyasla yüksek.
Aradaki fark 2,01 puan, yani 201 baz puan. Bu fark, ofis, lojistik tesis ve perakende gibi ticari gayrimenkule yatırım yapmayı düşünen yatırımcılar için teşvik oluşturuyor.
Açık, Avrupa ortalamasından da belirgin şekilde daha geniş. Avrupa'da gayrimenkul getirileri ile 10 yıllık devlet tahvili getirileri arasındaki fark yaklaşık 49 baz puan.
Atina büyük Avrupa gayrimenkul pazarlarıyla rekabet ediyor
Analize göre Atina, Varşova ve Lizbon'un yanında devlet tahvillerine göre yaklaşık iki puanlık gayrimenkul getiri primi sunan bir pazar olarak öne çıkıyor.
Rakamlar, mülk yatırımından elde edilen ek getirinin çok daha küçük olduğu birkaç köklü Avrupa pazarıyla tezat oluşturuyor.
Paris'te fark yaklaşık 0,7 ila 0,8 puan. Gayrimenkul getirileri yaklaşık yüzde 4 iken devlet tahvili getirileri yüzde 3,2 ila 3,3 arasında.
Münih'te açık yaklaşık bir puan kaydediliyor. Londra'da ise gayrimenkul getirileri devlet tahvillerinin sunduğu getiriyle genel olarak karşılaştırılabilir düzeyde.
Bu farklılıklar, uluslararası yatırımcıların Avrupa genelinde potansiyel gelir getirilerini karşılaştırmasıyla Yunanistan'ın ticari gayrimenkul piyasasına dikkati çekiyor.
Yunanistan'ın ekonomik görünümü yatırımcı ilgisini destekliyor
Kathimerini'ye konuşan Avison Young CEO'su Eri Mitsostergiou, Yunan gayrimenkulüne yönelik uluslararası ilginin makroekonomik göstergelerdeki iyileşme, ülkenin kredi notu, arz-talep koşulları ve gayrimenkul getirilerinin görece cazibesiyle desteklenerek arttığını belirtti.
Ülkenin ülke borç krizi sonrasında yatırım yapılabilir kredi notuna geri dönmesi, yatırım ortamına ilişkin algıların yeniden şekillenmesine yardımcı oldu.
Daha fazla kredi notu yükselişi yatırımcı ilgisini güçlendirebilir. Ancak ek yatırımın zamanlaması ve ölçeği belirsizliğini koruyor.
Büyük gayrimenkul portföyleri hâlâ bir sorun
Cazip getiri açığına rağmen Yunanistan, büyük uluslararası kurumsal yatırımcıları çekmede yapısal engellerle karşı karşıya.
Önemli bir sınırlama, değerleri 400 milyon ila 500 milyon euroyu aşan büyük ölçekli gayrimenkul portföylerinin yetersizliği.
Büyük kurumsal yatırımcılar genellikle tek tek mülk satın almak yerine önemli miktarda sermayeyi birden fazla varlığa dağıtabilen büyük portföyler arıyor.
Böyle portföylerin sınırlı bulunabilirliği, Yunanistan'ın gayrimenkul getirileri görece yüksek kalmaya devam etse bile uluslararası yatırımın genişleme hızını kısıtlayabilir.
Yunanistan için zorluk, yatırımcı ilgisini sürdürülebilir sermaye girişlerine dönüştürürken gayrimenkul piyasasının yapısal sınırlamalarını ele almak olacak.
